春節假期期間,外盤LME鋅衝高回落,較節前國內收盤微跌0.23%。但春節假期期間,LME鋅全球庫存仍維持下降趨勢,共降975噸至17675噸歷史低位,LME0-3現貨升水小幅上行至25.25美元/噸,保持在相對高位。國內庫存方面,今年春節前整體累庫速度高於往年,節前下遊訂單少於往年,開工低迷,國內節後經濟恢復情況仍有待檢驗。從供應來看,高利潤驅動下1月國內多數煉廠維持高開工運行,根據最新排產計劃,2月環比減量同樣縮減;歐洲天然氣期貨價格持續下跌,成本支撐減弱,23年海外煉廠仍有較高復產預期。整體上,市場仍處於弱現實與強預期博弈階段,鋅價或步入寬幅震蕩走勢,建議謹慎操作,關注節後需求實際恢復情況。