春節期間，倫鋅價格震蕩走高，重心逐步上移，期間一度觸及3512美元/噸，截止上周五收盤，倫鋅收報3448美元，日內跌幅1.46%；重心來到近期震蕩區間的上沿。春節前現貨市場，現貨全面轉帖水，上海市場對02合約貼水100-80元/噸，廣東地區主流品牌報價對02合約貼水120-130元/噸左右。春節後，根據上海有色網數據節後社會庫存增加3萬噸至13萬噸，冶煉廠成品庫存增加6萬噸，疊加春節前已經兌現的累庫，整體累庫水平已經來到15萬噸附近。節後滬鋅重返交易，或存在補漲需求，滬鋅主力有上調至25000-25300元/噸的可能性；此外，關注春節期間鋅錠累庫的預期差。節前市場較爲一直的預期是春節國內累庫14-16萬噸，庫存現行化以後滬鋅回歸contango結構且現貨貼水擴大。
投資策略：觀望。
風險提示：暫無。
