行至上沿 等待回落
【盤面回顧】鋅價夜盤跳開，衝高後回落；節前現貨成交極爲清淡。
【產業表現】冶煉廠生產意願高，鋅礦供給寬鬆，雖然進口窗口暫時關閉，但短期冶煉廠鋅礦庫存相對充足。目前來看，春節期間產量預計高於往年同期。鋅下遊鍍鋅、合金等繼續全線下滑。冷軋產量、成交和表需遠不及往年同期，鍍鋅板卷需求跟隨冷軋表現不佳；鋅合金基本完全進入放假狀態。終端地產需求的預期有明顯的改善。鋅錠進入季節性累庫，庫存拐點出現。周一MySteel社會庫存錄得7.87萬噸，較上周四增1.12萬噸。
【核心邏輯】長期供給增加，需求相對偏弱的邏輯不變，庫存拐點出現。短期階段性地產需求改善的預期以及海外加息預期轉鴿推漲鋅價，但長期趨勢不改。
【策略觀點】空單繼續持有。
