近期鋅價有所反彈，主因美元指數走軟，且海外庫存持續走低。近期工信部稱需強化大宗商品期現貨市場監管，堅決遏制過度投機炒作，需關注後續相關大宗商品拋儲的風險。國內供應方面，由於近期國內鋅礦加工費在5500元/金屬噸，冶煉廠利潤處於高位水平，因此冶煉企業生產積極性大幅提升，基本處於滿負荷生產狀態，預計春節期間國內中大型原生鋅冶煉廠多數會維持較高的開工率，且河南金利於1月中上旬陸續產出鋅錠，日均產量在100噸左右。需求方面，部分下遊企業逐步進入春節假期階段，預計補庫的空間有限，消費或延續疲態。整體來看，短期內海內外鋅錠庫存持續維持歷史低位，對鋅價下方有一定支撐，加之房地產及基建等宏觀政策向好，提振市場情緒，在當前價位建議以逢低做多的思路對待。
策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
2023年第03周華泰期貨鋅周報
