市場風險偏好回暖,鋅價延續反彈
周一滬鋅主力2302合約日內低位反彈,夜間延續上漲,收至23830元/噸,漲幅2.17%。倫鋅衝高回落,收至3164美元/噸,漲幅達4.65%。現貨市場:上海0#鋅主流成交價集中在23700~23800元/噸,轉爲對02合約報價,升水250~260元/噸。鋅錠陸續到貨,整體上海市場呈現供應過剩的狀態,下遊拿貨情緒轉弱,多以觀望爲主。兩位美聯儲高官鷹派表態:支持加息至超過5%以上再暫停。歐元區1月Sentix投資者信心指數-17.5,連續3個月小幅回升,並創去年6月以來最高值,好於市場預期的-18。財政部、稅務總局:2023年對月銷售額10萬元以下的增值稅小規模納稅人免徵增值稅。SMM:截至本周一七地鋅錠庫存總量爲7.06萬噸,較上周五增加0.34萬噸,入庫增多,下遊陸續放假,庫存延續增勢。基本面看,隨着歐洲天然氣大幅下挫後,市場擔心歐洲液化天然氣可能會轉而流向亞洲,天然氣價格止跌反彈。目前歐洲煉廠利潤修復,但尚未有更多復產消息。LME庫存持續低位去庫,注銷倉單佔比維持高位,存擠倉基礎,託底鋅價。國內12月供應環比增加,但受西北煉廠控減產影響增量不及預期,1月產量環比降至50.46萬噸,但相較於往年春節期間產量而言仍偏高。需求端看,春節臨近,初端企業進入放假模式,多集中在1月上旬,企業開工率降幅低於同期水平。
整體來看,國內積極政策下需求維持向好預期,市場風險偏好回暖帶動鋅價止跌反彈。隔夜盡管美聯儲官員維持鷹派表態名,但無更多信號,美元收跌,疊加歐洲天然氣止跌反彈,內外鋅價受振。不過,目前供應端逐步走向寬鬆,需求端延續季節性回落,庫存緩慢累積限制鋅價反彈空間。
操作建議:單邊逢高沽空,跨期關注反套