鋅價向上修復，預計上漲空間有限
1.核心邏輯：鋅精礦進口加工費均價260美元/幹噸，國產鋅精礦加工費均價5330元/金屬噸，均較上周持平。11月SMM中國精煉鋅產量爲52.47萬噸，部分企業產量超過前期預期，環比增加1.06萬噸或環比增加2.06%，同比增加0.52萬噸或0.99%。1~11月精煉鋅累計產量爲545.2萬噸，累計同比去年同期減少2.16%。由於當前鋅冶煉廠利潤極高，同時鋅礦寬鬆格局將延續至明年。近月國內冶煉廠利潤空間較大，供應端對鋅價的支撐作用減弱。截至12.30日，SMM七地鋅錠庫存總量爲5.47萬噸，較本周一（12月26日）增加0.46萬噸，較上周五（12月23日）增加1.03萬噸。基本面上維持供增需減預期，但庫存累庫幅度較預期弱，預計鋅價維持下行趨勢。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：海外能源危機
4.背景分析：
外盤市場：LME鋅隔夜收2972.5，-12，-0.4%
現貨市場：天津市場0#鋅錠主流成交於23980~24070元/噸，紫金成交於23950-24140元/噸，葫蘆島報在29180元/噸，0#鋅普通對2301合約報升水180-230元/噸附近，紫金對2301合約報升水150-300元/噸附近，津市較滬市升10元/噸。
