鋅價向上修復，預計上漲空間有限
1.核心邏輯：鋅精礦進口加工費均價260美元/幹噸，國產鋅精礦加工費均價5330元/金屬噸，均較上周持平。11月SMM中國精煉鋅產量爲52.47萬噸，部分企業產量超過前期預期，環比增加1.06萬噸或環比增加2.06%，同比增加0.52萬噸或0.99%。1~11月精煉鋅累計產量爲545.2萬噸，累計同比去年同期減少2.16%。由於當前鋅冶煉廠利潤極高，同時鋅礦寬鬆格局將延續至明年。近月國內冶煉廠利潤空間較大，供應端對鋅價的支撐作用減弱。截至12.26日，SMM七地鋅錠庫存總量爲5.01萬噸，較上周一（12月19日）減少0.59萬噸，較上周五（12月23日）增加0.57萬噸。基本面上維持供增需減預期，但庫存累庫幅度較預期弱，預計鋅價維持下行趨勢。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：海外能源危機
4.背景分析：
外盤市場：LME休市
現貨市場：上海0#鋅主流成交於24020~24160元/噸；雙燕成交於24120~24250元/噸，1#鋅主流成交於23950~24090元/噸。
