宏觀：香港特區行政長官李家超今日(24日)表示，中央已同意香港可以與內地逐步有序實現全面“通關”。商務部新聞發r
言人束珏婷介紹，商務部將繼續指導各地方，支持廣大外貿企業開展貿易促進和供採對接，更大力度推動外貿穩規模、優結構。
基本面：歐洲天然氣和電價持續下滑，Nyrstar 位於荷蘭的 Budel 工廠於 11 月在有限的基礎上恢復生產，但能源價格的絕對值仍r 遠高於往年，歐洲冶煉廠大範圍復產仍較爲困難；月度經濟數據顯示海外主要經濟體經濟增速正在放緩，海外鋅消費持續r 回落中，但同時海外經濟亦表現出一些韌性，消費回落的速度較慢，LME鋅庫存延續緩慢去庫。國內方面，11月國內精煉鋅r 產量環比繼續走高，目前礦端相對充足，國產礦加工費連續上調至高位，進口礦經濟效益亦較好，煉廠利潤豐厚，提產意r 願高，預計年末及明年年初國內鋅冶煉產出可躍升至高位並保持；國內防疫政策徹底轉向，但也帶來短期內感染人數的激r 增，多重宏觀政策提振遠期消費預期，但中短期內消費回暖暫時沒有指望，下遊維持剛需採購。
策略：行情上，防疫政策的轉向導致全國感染人數激增，宏觀情緒回落帶動鋅價重心明顯下移，基本上，鋅庫存仍未現累r 庫跡象，庫存在極低的水平下繼續去庫。極低的庫存可爲鋅價提供較爲有效的支撐，鋅價在大幅回落後已失去了繼續跟空r 的性價比，隨着部分大城市度過第一波感染高峯，宏觀情緒修復有望帶動鋅價反彈。
2022年第52周美爾雅期貨鋅周報
