日央行上調基債收益率，美元收跌金屬企穩
周二滬鋅主力換月至2302合約，日內探底回升，夜間窄幅震蕩，收至23450元/噸，漲幅0.3%。倫鋅企穩震蕩，收至3090美元/噸，漲幅2.59%。現貨市場:上海0#鋅主流成交於23680~23930元/噸，對01合約升水320~420元/噸。由於上周五開始下遊企業集中補庫，疊加部分企業年底交易已經停止，市場可提長單鋅錠難尋，對均價升水大幅上漲，而跟盤幾無成交。日本央行意外“轉向”，宣布將收益率目標區間上限上調至0.5%左右，高於之前的0.25%上限，日元暴漲、美元急跌、美債收益率應聲走高。中國央行年底未“降息”，LPR連續四個月維持不變。最後一條通往歐洲的俄氣管道，剛剛發生了爆炸。基本面看，歐盟就天然氣上限達成一致，市場情緒受抑，歐洲天然氣連續三日創一個月新低，成本端有所減弱。不過LME庫存維持低位去庫，且注銷倉單佔比居高不下，擠倉風險難言解除。國內看，鋅礦進口窗口臨近關閉，但此前進口窗口開啓時間較長，煉廠原料庫存補充至相對充裕的水平，疊加加工費維持高位，煉廠利潤較佳驅動下，精煉鋅供應逐步增加。下遊處於淡季，疊加疫情衝擊影響部分用工，多數企業計劃提前放假，淡季效應可能要大於往年。
整體來看，近日日本央行翻倍上調基債收益率目標上限，被視爲試水脫離超級寬鬆，日元兌美元盤中創近五個月新高；美元指數收跌，金屬多企穩。產業端維持供增需減的格局，盡管社會庫存仍處低位，但已有緩慢累積的跡象，低庫支撐邏輯減弱。不過，目前LME注銷倉單佔比維持高位，擠倉擔憂猶存，且內外鋅價已高位快速回落，繼續追空性價比有限，單邊建議暫時觀望。
操作建議：單邊、跨期觀望
