12月20日,SMM0#鋅價格23730元/噸跌520,滬鋅主力合約開於23790元/噸,最高23830元/噸,最低23255元/噸,最終收於23445元/噸,較前一交易日下跌345元/噸。前期滬鋅主力受房地產利好政策刺激、增產進度受阻等影響不斷走高,但在上遊增產與下遊淡季等大環境影響下,上周開始鋅價終於不再強勢。供應端,物流受阻,現貨到貨不暢持續,但較前期有所改善,同上周一比社會庫存轉增;國內加工費高企,煉廠利潤豐厚,生產積極性不減,前期受擾的地區冶煉廠供應開始恢復。SMM統計,12月預計產量提升至54.72萬噸。國內社會庫存開始小幅提升。需求端,下遊處於消費淡季,鍍鋅開工持續下滑,房地產市場難以提振消費。看後市,隨着國內現貨供應端擾動因素不斷平息,鋅價仍按空頭思路對待。操作上,在經歷一段下跌後鋅現貨出現升水,短期或走震蕩行情,可循環操作。