上周鋅價大幅下跌，而周五夜盤受中國宏觀數據樂觀提振，加之中美經貿高級別磋商結束，雙方就主要問題達成原則共識，市場情緒表現高漲。同時網傳韓國高麗亞鉛冶煉廠出現火情，雖然火情已即使撲滅，但涉及後續生產檢查等關系，生產或將產生影響。海外鉛鋅盤面受火情消息影響上漲，隔夜國內鋅價反彈明顯。目前由於國內各大工廠尚未正式開工，預計消費恢復有限，節後庫存釋放明顯大於此前預期，現貨升水較此前收窄。
而從供給端來看，短期鋅錠冶煉產能釋放或繼續推遲，非利潤因素導致鋅冶煉瓶頸短期仍難以突破，現實供應預計偏緊，短期來看鋅市或處於供需兩弱狀態。正月十五之後隨着下遊即將回歸，是否出現明顯壘與否仍需時間驗證，節後我們需重點關注冶煉廠產能恢復情況與庫存累積情況，若後期需求出現明顯好轉，庫存累積速度低於歷史同期，預計鋅價仍存一定支撐。套利方面我們建議投資者可選擇在隔月價差200以下布局買近拋遠正套策略。
2月19日一德期貨鋅周報
