供應寬鬆延續，鋅價逐步下行
1.核心邏輯：鋅精礦進口加工費均價260美元/幹噸，國產鋅精礦加工費均價5330元/金屬噸，均較上周持平。11月SMM中國精煉鋅產量爲52.47萬噸，部分企業產量超過前期預期，環比增加1.06萬噸或環比增加2.06%，同比增加0.52萬噸或0.99%。1~11月精煉鋅累計產量爲545.2萬噸，累計同比去年同期減少2.16%。由於當前鋅冶煉廠利潤極高，同時鋅礦寬鬆格局將延續至明年。近月國內冶煉廠利潤空間較大，供應端對鋅價的支撐作用減弱。截至12.19日，SMM七地鋅錠庫存總量爲5.6萬噸，較上周五（12月16日）減少0.1萬噸，較上周一（12月12日）增加0.05萬噸。基本面上維持供增需減預期，但庫存累庫幅度較預期弱，預計鋅價維持下行趨勢。
2.操作建議：謹慎做空
3.風險因素：海外能源危機
4.背景分析：
外盤市場：LME鋅收3012，-6，-0.2%
現貨市場：上海0#鋅主流成交於24160~24250元/噸，對01合約升水300~320元/噸；雙燕成交於24190~24280元/噸，1#鋅主流成交於24090~24180元/噸。
