內外走勢：今日倫鋅承壓走弱，截止北京時間15:38，3個月LME鋅報2637美元/噸，日跌1.01%。同時，滬鋅主力1904合約跳高回落，日內交投於21680-21360元/噸，收盤報21425元/噸，較上一交易日漲0.89%；成交量32.4萬手，日增11.6手；持倉19.4萬手，日增21480手；較SMM鋅現貨基差擴至195元/噸；滬鋅1903-04月價差縮窄至150元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續弱勢，承壓於5日均線下方，現交投於96.791，微跌0.07%。期間特朗普宣布美國進入國家緊急狀態，繞開邊境牆資金限制，美元承壓。而中美經貿磋商本周在華盛頓繼續進行，不確定性猶存。
現貨市場：2月19日SMM現貨0#鋅報價爲21570-21670元/噸，均價較上一交易日漲230元/噸。SMM報道，冶煉廠以出貨爲主，庫存仍處增長階段，市場主流報價仍維持升水70-80元/噸左右，但成交較爲清淡，主爲貿易商間長單交投，下遊消費恢復略有增加，但對市場貢獻量相對仍較少，整體市場成交一般。
倉單庫存：今日滬鋅倉單合計29026噸，日增2248噸；庫存方面：截止2月15日，LME鋅庫存報93450噸，較上一交易日減少4550噸，連降31日至2008年1月7日以來新低；同時，截止2月15日當周，上期所滬鋅庫存報86447噸，周大增39516噸，連增四周。
主力持倉：滬鋅主力1904合約前20名多頭持倉68549手，日增7295手，空頭持倉69815手，日增9860手，多空交投明顯。
行情研判：2月18日滬鋅主力1903合約跳高回落，上行動力不足。期間部分受特朗普宣布美國進入緊急狀態，美元指數延續弱勢支撐。而市場關注中美貿易談判進程，交投較爲謹慎。基本面上，庫存仍處增長階段，滬鋅庫存連增四周，成交較爲清淡未能支撐鋅價走高。技術上，滬鋅主力價格報收一大長影小陽線，顯示上方阻力較大，目前承壓於10日均線下方，下方關注20日均線支撐，預計短線仍將延續盤整。操作上，建議滬鋅1904主力合約可於21600-21200元/噸直接高拋低吸，止損各200元/噸。
