期市：滬鋅弱勢震蕩，夜盤受美國零售數據大幅不及預期影響，風險資產的避險情緒大增，其中 1904 合約盤中一度大跌至 21000 附近，不過日盤期間有所收回，最終 1903 合約跌 0.28%報 21400 元/噸。國內交易結束後，受公布的中國 1 月社融大幅超預期以及高麗亞鉛着火影響，LME 一度飆漲。LME 現貨貼水收窄 1.5 至2.5 美元/噸
現貨：SMM0#鋅 21340-21440 均價 21390 跌 150 元/噸，對 1903 合約升水漲 25 至85 元/噸。上海 O 鋅對 1903 報升水 60-80 元/噸。天津 0#鋅對 1903 合約報升水100-180 元/噸，廣東 0#鋅對 1903 合約報貼水 20 元/噸至平水。現貨升貼水變動不大。
庫存：LME 庫存減少 4550 噸至 93450 噸；上期所庫存較前一周增加 39516 噸至噸至 86447 噸，倉單較前一交易日增加 7744 噸至 26778 噸；我的有色統計的社會庫存較周一增加 1.03 噸至 19.99 噸，保稅區庫存較節前減少 0.37 噸至 8.75 噸。
操作建議：國內社會庫存延續增長態勢，但增速明顯回落，下遊開工旺季尚未到來，短期國內的現貨壓力較小，難出現緊張局面，預計現貨依舊維持小幅升水態勢，而當前 LME 的低庫存以及較高的注銷倉單比還需持續關注。消息面，高麗亞鉛冶煉廠出現火情，對鋅影響需繼續關注，國內 1 月社融遠超預期，放水預期再起，提振做多情緒，然貿易談判即將出消息，從日內風險資產走勢來看，似乎偏利空，策略上謹慎追多，前期多單可待價格衝高後止盈離場。
