12月4日SMM 0#鋅錠均價25100元（40），1#鉛均價15500（-25）；LME鋅庫存40350(-2.12%)噸,鉛庫存23750(+0%)噸；投資建議：上周五滬鋅上漲，夜盤小幅上漲。現貨流通平穩，貿易商多積極報盤出貨，長單剛需詢價積極，早間交投氛圍表現尚可，國產品牌報價多集中於均價平水附近成交，下遊剛需備貨，成交氛圍保持平穩。基本面方面，俄羅斯天然氣減量，歐洲能源危機仍存，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有回升預期，LME庫存及社會庫存偏低。中期來看，國內各項經濟數據回升，政府加大經濟刺激力度，基建向好，加大支持房地產政策，調整疫情管控政策，上周鋅錠社會庫存出現下降，多地優化疫情防控政策，操作上建議謹慎做多，關注23200附近支撐。
