美元指數繼續走弱，國內多地疫情防控形勢得到好轉，精準防控得到更嚴格的實施，宏觀情緒助推鋅價走高，隔夜鋅價維持高位震蕩。全球鋅供需基本面，由於庫存充足，疊加暖冬，歐洲能源危機的緊迫性短期內得到緩解，天然氣和電價持續下滑，Nyrstar 位於荷蘭的 Budel 工廠於 11 月在有限的基礎上恢復生產，不過歐洲鋅冶煉尚不能大範圍實現復產；另一方面，全球經濟增速放緩，全球制造業PMI連續兩個月落至榮枯線下，海外鋅消費持續回落中。國內方面，9、10月精煉鋅產出雖略不及預期，但環比明顯恢復，此外，國內進口礦大量流入，進口礦、國產礦加工費持續上調，冶煉廠利潤明顯好轉，煉廠提產意願較強，近期一些擾動因素影響到煉廠產出，如四川環保檢查、青海疫情等，不過影響時間較短，程度較輕，預計四季度國內精煉鋅產出環比將持續放量；國內消費端，基建增速亮眼、家電亦較有韌性，總消費主要受房地產加速下滑的拖累。受宏觀轉好，及低位庫存支撐，預計短期鋅價保持高位震蕩。不過，國內冶煉端存持續放量預期，限制鋅價上方空間，謹慎追高。
