基本面：美聯儲公布的11月會議記錄顯示，大多數美聯儲官員認爲不久後放緩加息步伐是適當的，宏觀壓力趨緩。供給方面，海外精煉鋅方面，因能源價格回落及原材料寬鬆部分產能將復產；國內四川地區因環保、青海地區因疫情出現不同程度減產，然加工費持續上漲，冶煉廠利潤較好加上接近年底有趕產計劃，直至年底供應端仍是增長趨勢。需求方面，鍍鋅開工因環保管控加上疫情影響環比下降，環保管控結束後鍍鋅開工或有恢復，近期政策對需求預期提振，但傳導至需求實際恢復仍需時間，加上疫情多地擾動需求短期暫未有明顯改善，寧波鋅仍較緊缺，倉單貨流出仍難改善，持貨商出貨速度維持較快節奏。截止2022年11月23日，LME精煉鋅庫存爲41975噸；截止2022年11月18日，上期所精煉鋅庫存爲23703噸。
持倉：滬鋅2212合約前20名多頭持倉83889手，增加7193手，空頭持倉79517手，增加5111手。
策略建議：加息放緩，板塊整體震蕩偏強，鋅跟隨震蕩向上，關注上方壓力。
風險因素：需求遠不及預期。
