隔夜鋅價回落，回歸震蕩走勢，滬鋅主力2301合約收於23745元/噸，跌幅0.98%。昨日國內現貨市場，市場成交一般，上海升水回落，報12+480~570均價。據SMM統計，截止本周一國內社庫小幅回升至5.45萬噸，當前內外盤庫存均位於歷史絕對低位。近期供應方面，上周四川環保問題影響結束煉廠復產，但青海疫情影響繼續，預計11月產量增量不及預期；礦端寬鬆加劇，國際年度加工費談判進行，預計明年benchmark在300美金/幹噸上下，整體前鬆後緊。需求方面，上周北方因環保管控減產的鍍鋅企業基本恢復生產，但由於淡季訂單減少及疫情下運輸問題，下遊各版塊整體開工均繼續回落，另外，由於擔心疫情對運輸影響，企業均有意增加原料庫存，帶來前置的補庫需求。整體上，短期宏觀房地產政策及防疫放鬆消息影響，預計鋅價高位運行，但遠期需求回落壓力仍存，關注跨期套利機會。
