本周滬鋅主力合約期價寬幅震蕩收跌。宏觀上，美聯儲公布的11月會議記錄顯示，大多數美聯儲官員認爲不久後放緩加息步伐是適當的，宏觀壓力趨緩。供應端，海外精煉鋅方面，因能源價格回落及原材料寬鬆部分產能將復產；國內四川地區因環保、青海地區因疫情出現不同程度減產，然加工費持續上漲，冶煉廠利潤較好加上接近年底有趕產計劃，直至年底供應端仍是增長趨勢。需求端，上周鍍鋅開工因環保管控加上疫情影響環比下降，本周環保管控結束後鍍鋅開工或有恢復，近期政策對需求預期提振，但傳導至需求實際恢復仍需時間，加上疫情多地擾動需求短期暫未有明顯改善，寧波鋅仍較緊缺，倉單貨流出仍難改善，持貨商出貨速度維持較快節奏。庫存上，國內外偏低，周四國內社庫再次錄減。總體上，宏觀面趨緩加上低庫存下持續去庫，然基本面供應端的增長及弱勢的消費，滬鋅上行驅動力有限。滬鋅zn2301合約短期輕倉寬幅震蕩思路爲主，注意操作節奏及風險控制。
2022年第48周瑞達期貨鋅周報
