高位承壓震蕩延續宏觀：上周宏觀情緒環比弱化，10月經濟數據出爐，受到疫情反彈和地產的拖累，數據表現不佳，但地產金融十六條對於市場情緒的提振作用較爲明顯。海外，美聯儲12月利率決議之前，關注期間公布的美國各項經濟數據。供需基本面：國內目前鋅礦供給整體偏寬鬆，10月國內精煉鋅產量爲51.41萬噸，同比增2.96%，環比增2.02%；11月產量預計爲53.7萬噸左右，產量呈攀升趨勢。當前開工率爲82%，雲南、廣東部分煉廠檢修結束後恢復正常生產，帶來主要增量。鍍鋅產能利用率和產量環比進一步增加，周度產量高於往年同期，成品總庫存去庫比較快；鍍鋅日度成交表現跟隨冷軋出現季節性回升，初端需求在基建的帶動下，整體環比改善比較明顯。竣工面積在保交樓政策的推進下環比出現改善，短期對於需求環比提振。截至11月18日，MySteel社會庫存總量爲5.02萬噸，較上期增0.12萬噸；初端加工品庫存以低位去化爲主。策略：11月供給有增量，但同時初段需求表現較好，鍍鋅季節性有所支撐，庫存持穩可能性較高。預計短期鋅價將寬幅震蕩，當前價格建議逢高短空01或02合約。
