周三滬鋅主力2212合約日內橫盤震蕩，夜間震蕩偏弱，期價收於24190元/噸，跌幅0.7%。倫鋅收跌，收至3056美元/噸，跌幅1.78%。現貨市場:上海0#鋅主流成交於24450-24750元/噸，對12合約升水250-320元/噸。下遊接貨意願差，升水下調。美國10月零售銷售環比升1.3%，創今年2月以來最高水平，超過市場預期的1%，前值持平。美聯儲官員對轉向潑冷水：三把手稱金融穩定風險不應影響加息決策；鴿派高官稱，當前不存在美聯儲暫停加息的可能。高盛上調美聯儲終端利率預期至5%-5.25%區間。特朗普正式宣布再次競選美國總統。歐洲基準TTF荷蘭天然氣期貨跌超14%。祕魯：前9個月銅礦產量增長3%，鋅礦產量下降了13.3%，鉛礦產量下降5.1%。整體看，美國零售銷售數據超預期，疊加美聯儲官員講話，令市場對加息轉向預期降溫，美元跌勢放緩。德國已完成了該國首個液化天然氣（LNG）進口終端的建設，且天然氣庫存現已“爆滿”，天然氣消費量削減了30%，這個冬天能源危機風險大幅降低，歐洲天然氣價格再度轉跌。目前海外煉廠虧損修復，Nyrstar 位於荷蘭的 年產30萬噸的Budel 工廠計劃於 11 月在有限的基礎上恢復生產，供應縮減壓力大幅減弱。國內四川地區部分煉廠因環保減產，影響量在700噸/天，供應增加預期略有縮量，然不改環比增加的趨勢。不過仍需時間兌現，當前現貨不寬鬆、庫存低位及倉單極低的狀況依然存在，對鋅絕對價及跨月價差均有支撐。但考慮到內外均有增加預期，且需求臨近淡季，供增需減下基本面壓力將逐步顯現。
操作建議：逢高沽空，跨期正套仍可關注
