今日滬鋅價格寬幅震蕩整理，滬鋅 2212 合約漲 195 元至 23985 元/噸；宏觀方面，此前炒作的防疫政策、地產政策等靴子落地，國內疫情嚴峻形勢再度進入交易員們的視野，宏觀情緒日內反轉，由亢奮轉爲悲觀；基本面方面，供應端目前增減具有，海外鋅冶煉廠逐漸復產，Nyrstar 位於荷蘭的 Budel 工廠將於 11 月在有限的基礎上恢復生產，Nyrstar 冶煉公司的 Budel 產能爲 30 萬噸/年，該冶煉廠在去年 10 月份削減 50%產量的基礎上，於今年 9 月 1 日起關閉 Budel 的鋅冶煉廠；而國內四川冶煉廠因環保壓力反而減產，目前據 SMM 分析影響產量大概在每日 700 噸左右；需求方面，下遊對當前價格和升貼水接受度較弱，盤面的主要矛盾仍然在倉單方面，目前倉單近乎於無，產業方面，本周加工費國產礦 TC 環比增加 100 元至 4900，進口礦 TC 持平，維持在265 美元左右，目前冶煉利潤和進口礦利潤維持高位；庫存方面，社會庫存維持低位，三地庫存環比上周五增加 0.19 萬噸至 5.23 萬噸；交易策略方面，目前宏觀情緒轉向悲觀，市場對疫情仍然恐懼，但是基本面低庫存的狀況尚未緩解，預計 12 月份之前基本面支撐偏強，但是需要注意交割後價格有基於現貨弱帶來的調整的風險，近期月差逐漸收窄，關注換月後正套的機會。
