周一滬鋅主力2212合約日內延續跌勢，夜間探底回升，期價收於22310元/噸，跌幅3.32%。倫鋅跌破2700美元/噸整數關口後跌勢放緩，收至2677.5美元/噸，跌幅5.1%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於23650-23970元/噸，對11合約升水360-400元/噸。鋅價下跌後市場有所回暖，疊加近兩周上海去庫明顯，現貨再度偏緊，升水有所上升。歐元區三季度GDP環比僅增0.2%，遠低於二季度增速0.8%，強化市場衰退預期。歐元區通脹繼續爆表，10月CPI超預期同比上漲10.7%再創新高。美國10月芝加哥制造業PMI意外跌至45.2，創2020年5月來新低且不足榮枯線。中國10月官方制造業PMI爲49.2，原材料價格連續回升。SMM：截至本周一七地鋅錠庫存總量爲7.88萬噸，較上周五減少0.82萬噸。昨天LME鋅庫存減1875噸至45525噸。基本面看，近期歐洲能源危機有所延緩，市場對煉廠生產幹擾預期降溫。但歐洲冬季天氣仍存變數，加之地緣風波懸而未決，供應端風險難言解除。國內鋅礦原料充沛，加工費延續漲勢。疊加硫酸止跌，煉廠利潤較佳，生產穩定下，遠期供應增加預期強。下遊看，受河北疫情及黑色系下跌影響，鍍鋅企業開工延續跌勢；成品累庫下，部分壓鑄鋅合金企業下調開工；氧化鋅企業開工維穩，但同比仍偏弱。整體看，美聯儲利率會議前，“新美聯儲通訊社”記者言論暗示美聯儲或延續鷹派加息，美元、美債同步上漲，金屬承壓。而本輪鋅領跌有色，一方面受倫鋅技術破位，另一方面鋅產業鏈上遊利潤較高，絕對價存壓縮空間。不過隨着鋅價跌至22000元/噸附近，上遊利潤繼續壓縮空間有限，疊加目前庫存維持低位，鋅價或止跌震蕩。
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