10月31日SMM 0#鋅錠均價23780元(-750),1#鉛均價15075(100);LME鋅庫存45525(-3.96%)噸,鉛庫存27625(-2.21%)噸;投資建議:昨日滬鋅下跌,夜盤下跌。昨日早間交投平穩,接貨需求多逢低積極入市詢價,開盤後國產升水漲至420元/噸,下遊買貨意願增強,貿易商出貨積極,報價積極,成交較好。基本面方面,俄羅斯天然氣減量,歐洲能源危機仍存,歐洲煉廠產量難以提升,國內冶煉廠鋅礦仍偏緊,鋅供給端短期維持偏緊,LME庫存及社會庫存偏低。中期來看,國內各項經濟數據回升,政府加大經濟刺激力度,基建向好疊加房地產政策轉變,上周鋅錠社會庫存出現下降。本周四美聯儲利率決議,疫情加重影響市場情緒,操作上建議謹慎做多。