關注庫存變化，短期之內鋅價下行空間或有限
1. 核心邏輯：新一輪國產鋅精礦加工費談判開始，由於國內礦端相對寬鬆，國內礦山在本輪談判中話語權相對降低，冶煉廠意向加工費在 5000 元/噸附近，國產礦加工費有望提升。近月國內冶煉廠利潤空間較大，供應端對鋅價的支撐作用減弱。截至 10.24 日，SMM 七地鋅錠庫存總量爲 9.71 萬噸，較 10.17 增加 0.27 萬噸。考慮到當前社會庫存低位狀態尚未改善，短期之內鋅價下行空間或有限。
2. 操作建議：觀望
3. 風險因素：海外能源危機
4. 背景分析：
外盤市場
LME 鋅隔夜收 2948.5，43.5，1.5%
現貨市場
天津市場 0#鋅錠主流成交於 24680~24860 元/噸，紫金成交於24740-24900 元/噸，葫蘆島報在 29570 元/噸，0#鋅普通對2211 合約報升水 490-530 元/噸附近，紫金對 2211 合約報升水550-570 元/噸附近，津市較滬市升水水 100 元/噸。
