基本面：天然氣期價止跌反彈，能源危機恐慌情緒再次發酵，成本高企憂慮不減，但美國經濟數據讓美聯儲激進加息的步伐並未有減弱勢。供給方面，地緣衝突及能源問題矛盾日益尖銳，成本壓力過重下市場對海外煉廠減產憂慮仍存；國內礦端供應緊張局面緩解，長期爲鋅供應帶來增量，10月因部分冶煉廠設備問題及常規檢修或導致精煉鋅產量無法如期釋放，海內外整體供應壓力不大。需求方面，鍍鋅企業月開工率與前兩月相差不大，旺季消費預期不佳，庫存國內外偏低，疫情形勢尚不明朗，不確定性增加。截止2022年10月21日，LME精煉鋅庫存爲50600噸；截止2022年10月21日，上期所精煉鋅庫存爲57741噸。
持倉：滬鋅2212合約前20名多頭持倉66140手，增加5148手，空頭持倉59024手，增加4324手。
策略建議：美元指數有所回調，鋅價維持區間震蕩，關注上方壓力。
風險因素：需求遠不及預期。
