行業消息
1、國際鉛鋅研究小組（ILZSG）公布的數據顯示，2022年8月，全球鋅市供應短缺10.11萬噸，7月修正爲供應短缺8.3萬噸。7月初值爲供應短缺7.28噸。2022年1-8月，全球鋅市供應短缺4000噸，2021年同期爲供應短缺49000噸；2021年全球鋅市場供應短缺17.8萬噸，而2020年爲供應過剩49.4萬噸。
2、Mysteel：9月新增人民幣貸款、社融和M2數據均好於預期，融資結構也明顯改善，反映國內經濟復蘇動能在增強。從各項金融數據來看，地產銷售何時走出磨底期是推動經濟預期快速好轉的關鍵。我們預計在9月地產政策面迎來三大利好之後，四季度或仍將有刺激銷售的利好政策出臺，不乏降息甚至降準的可能性。
觀點總結
供應端，能源問題矛盾日益尖銳，歐洲電價居高不下，海外減停產擔優不減；國內礦端供應緊張局面緩解，長期爲鋅供應帶來增量，疊加復產部分國內供應長期或以增量爲主。需求端，鍍鋅企業月開工率與前兩月相差不大，旺季消費預期不佳。庫存上，國內外偏低，國慶長假出行人數增多，疫情多地發散且大會來臨管控趨嚴，運輸或受到影響，節後國內庫存或有階段累庫。總體上，受消息影響及海外減產擔憂鋅價提振，美國通脹數據即將出爐，宏觀上不確定因素增多。操作上建議，滬鋅zn2211合約短期寬幅震蕩交易爲主，注意操作節奏及風險控制。
