10月12日SMM 0#鋅錠均價25460元(-390),1#鉛均價15125(0);LME鋅庫存53100(-0.33%)噸,鉛庫存31375(+0.32%)噸;投資建議:昨日滬鋅震蕩,夜盤下跌。上海現貨較緊得到緩解,升水稍降,早間市場普通國產品牌報價以升貼水均價升水0-60元附近,其中均價上浮40-50元/噸成交較好。貿易商出貨較爲積極。昨日鋅價走弱,現貨寬鬆,升水緩和,成交偏淡。基本面方面,俄羅斯天然氣減量,歐洲天然氣價格出現上漲,歐洲煉廠產量難以提升,國內冶煉廠鋅礦仍偏緊,鋅供給端短期維持偏緊,LME庫存偏低。中期來看,國內各項經濟數據回升,政府加大經濟刺激力度,基建向好疊加房地產政策轉變,上周鋅錠社會庫存繼續下降。短期美元影響或減弱,操作上建議謹慎做多。