基本面：美聯儲加息在即，美元指數高位運行，有色上方仍有壓力。供給方面，“北溪-1”無限期停止供應，歐洲能源擾動加劇，電價高企，高昂的成本讓鋅冶煉廠持續規模減產的風險劇增；國內冶煉廠隨着限電影響減弱，國內精煉鋅產量或有小幅度增加。需求方面，8月傳統需求淡季，下遊進貨剛需爲主，高溫高熱天氣限電同樣使下遊開工率下滑，步入9月，高溫即將緩解，開工率或有所上升，加上9月是消費旺季，新出臺政策託底，需求有望改善，但需求的復蘇需要時間。截止2022年10月11日，LME精煉鋅庫存爲53275噸；截止2022年9月30日，上期所精煉鋅庫存爲37694噸。
持倉：滬鋅2211合約前20名多頭持倉80565手，減少980手，空頭持倉78883手，減少194手。
策略建議：美元指數維持強勢，鋅價承壓回調，短期反彈乏力。
風險因素：需求遠不及預期。
