月差拉大，單邊偏弱運行周二ZN2211收於24610元/噸，較上一交易日上漲1.25%，隔夜鋅價收於24550元/噸，倫鋅收於2934.5美元/噸。節後滬鋅月間價差大幅拉升，ZN11-12節後上漲約200元/噸至665元/噸，盤中一度衝上700元/噸。雖然冶煉端產量增加，但庫存仍然處於較低位置，現貨供應較緊；節後倉單庫存去1500噸左右至12638噸，月間結構短期預計將持續至本月交割結束，後續密切關注庫存變化。月差上漲，同時單邊也上漲，下遊除剛需成交慘淡。國內供應端鋅礦進口窗口打開，鋅礦港口庫存和冶煉廠原料庫存均處於高位，預計礦端供應偏鬆；冶煉端進口利潤不斷修復，雖進口窗口尚未完全打開，但鋅錠的出口預計受限；SMM數據9月精鋅產量52.57萬噸，較8月增加6.3萬噸左右，當前冶煉利潤隨着硫酸價格的上漲得到一定的修復，後續需持續關注生產情況。策略：單邊逢高沽空遠月合約，ZN2212可在24000以上逢高布空，風險點：發生意外減產事件、加息不及預期。
