受國內偏強基本面的推動，內盤鋅價繼續小幅走強。近期基本面及宏觀驅動輪番登場，頻繁切換，鋅價大幅波動。宏觀方面，仍以美聯儲加息抑制通脹爲主，美聯儲官員不斷強調其抑制通脹的決心，表示要停止或減緩加息的門檻較高，除非看到通脹有明顯的好轉趨勢，並認爲過早的減緩加息步伐是十分危險的，因此似乎不應對美聯儲減緩加息抱有過多的期望，來自宏觀的壓力或將持續。基本面，歐洲仍處在能源危機中，當地精煉鋅冶煉受到嚴重限制，據各方消息,俄對歐洲天然氣輸入已降低至7.5%，歐洲目前已儲備足夠度過今年冬天的天然氣，因此歐洲短期內能源崩盤的概率較低，不過經過一個冬天的消耗後，儲備量將僅剩25%-30%，若仍無新的補充渠道，明年歐洲的能源短缺局面或將進一步升級；另一方面，在海外整體宏觀經濟增速放緩的大勢下，海外精煉鋅消費亦回落，LME庫存低位持穩。國內方面，6、7、8月供給大幅下滑，庫存大幅去庫，升水大幅走高，對內盤鋅價形成有力支撐，促進滬倫比擡升，不過不同於歐洲冶煉廠所受限制，國內冶煉下滑應當是短期行爲，步入第四季度，預計國內供給端將漸漸恢復至正常水平，加工費上調、進口礦加量流入均有助於國內冶煉恢復；國內消費端，基建增速亮眼、家電亦較有韌性，總消費主要受房地產加速下滑的拖累，預計中短期內難有大的改觀。
行情上，當前重點關注國內冶煉的恢復情況，若能如預期恢復，則有補跌前期外盤鋅價跌幅的動力，另外，注意鋅月間價差縮小回歸帶來的跨月套利機會。
