操作建議
對衝策略:買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略:建議謹慎買入。
邏輯與驅動
本周倫鋅先漲後跌,整體震蕩,周初美元走弱,倫鋅迎來反彈,但歐洲 PMI 仍處於 50 以下,經濟有衰退風險,美國 9 月非農好於預期,降通脹仍是主要目標,周末倫鋅回落。
現貨庫存方面,截止到 9 月 29 日全國鋅錠社會庫存爲 5.77 萬噸,環比上周四下降 1.89 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 240 美元/噸,持平,北方國產礦加工費 4100 元/噸,持平,南方國產礦加工費 3600元/噸,持平。據 SMM,8 月鋅產量環比回落較大,預期 9 月有所回升,短期導致庫存出現較快下降。目前烏東四洲公投加入俄羅斯,或加劇歐洲局勢,預計下周鋅價偏震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、中國 9 月進出口數據及歐美 CPI。