供給：10月5日歐盟已就新一輪對俄制裁達成協議，協議包括限制俄羅斯石油價格；另外歐盟委員會主席馮德萊恩10月5日在歐洲議會全會上表示，歐盟需對進口天然氣設定臨時性的價格上限，直到歐盟方面制定出新的天然氣價格基準，歐盟可能在近期出臺限價方案。歐洲天然氣、電價短線繼續下行。不過秋冬季節能源供給短缺問題仍存，中長期來看外盤煉廠仍然存在進一步減產、停產的可能性。國內方面，國產礦加工費上行，進口鋅精礦盈利窗口打開，供給端較前期持續改善，預計後期精煉鋅產量上行。
需求：國慶前一周鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率下行，氧化鋅開工率上行，整體需求較前一周轉弱。庫存：LME庫存仍然處於低位，國慶前後波動不大。國內上期所庫存國慶前一周減少了1.81萬噸，社會庫存國慶前一周大幅下行 。
結論：國內十一假期期間，受美國加息預期隨宏觀數據不斷波動，疊加能源發酵和LME討論禁止接受俄羅斯金屬等影響下，倫鋅整體呈現先漲後跌態勢，終收2965.5美元/噸，較上周跌8.5美元/噸，跌幅0.29%。綜合來看國內鋅供給短期有轉好趨勢，但需求依然低迷，短期市場或炒作一波二十大政策預期，但實際需求難以在短時間內提振。歐洲能源問題隨着冬季來臨有可能再度發酵，在超低庫存的情況下，鋅錠供給緊張局面或再度上演。短期來看鋅價多空因素交織，節後或呈震蕩走勢。交易：單邊區間（22000,25000）操作，套利關注中線買外空內。風險點：俄烏局勢惡化，歐洲經濟系統性風險
2022年第41周國信期貨鋅周報
