隔夜鋅價低位震蕩，波動率上升，內強外弱格局延續，滬鋅主力2210合約收於24330元/噸，漲幅0.21%。昨日國內現貨市場，北方地區成交較好，而南方仍無明顯改善，上海報10+240，升水進一步下行。供應方面，歐洲天然氣庫存超預期，價格高位回落，但四季度短缺問題仍存，且離歐洲鋅煉廠復產仍有距離。國內方面，近期進口礦利潤打開，大量進口補足，精煉鋅產量預期環比大幅上升，雲南地區限電成最大不確定性，暫影響單月3300噸產量。需求方面，上周鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率回升，北方企業國慶備庫較爲明顯，而二十大即將召開，河北多地出現不同程度環保限產，節前最後一周預計開工走弱。本周一全國鋅錠社會庫存止降小幅回升。LME全球庫存連續錄減至6萬噸以下歷史低位。整體上，短期美元指數創新高，歐美經濟衰退壓力增強，壓制金屬價格，但中長期鋅基本面支撐仍較強，建議區間震蕩操作。
