行情回顧：滬鋅周五下午收盤報24710元/噸，周內漲幅4%。倫鋅最新報3192.5美元/噸，周內漲幅1.82%。
宏觀：中國人民銀行9月9日發布的最新數據顯示，8月份人民幣貸款增加1.25萬億元，同比多增390億元，環比看，相比7月6790億元的新增規模，增幅明顯。今年1-8月，人民幣貸款累計增加15.61萬億元，同比多增5540億元。從結構上看，8月企業貸款恢復明顯，尤其是企業中長期貸款，佔到了全部新增人民幣貸款的近六成。居民貸款則維持了疲軟表現，8月住戶部門中長期貸款佔全部新增人民幣貸款的比例爲21%。
庫存、升貼水與持倉：根據Mysteel統計，鋅國內最新社會庫存爲8.56萬噸，周內大幅去庫2.55萬噸，上期所鋅庫存爲6.32萬噸，周內去庫2.16萬噸。LME鋅最新庫存爲7.70萬噸，周內去庫0.05萬噸，注銷倉單佔比健康。截止9月2日，鋅LME0-3升貼水報15.5美元/噸，上海物貿鋅現貨升水705元/噸。
策略：俄羅斯暫時中斷主要管道對歐天然氣供應，歐洲國家計劃斥巨資對抗能源危機，歐洲天然氣和電價大幅波動，不過無論如何波動，其絕對值仍遠高於歷史同期，仍對當地精煉鋅冶煉構成重要限制，且存在進一步擴大停產產能的可能。消費端國內近期去庫較快，穩經濟政策持續推出，社融數據向好。綜合而言，短期內鋅價基本面支撐較爲明顯，或可延續震蕩偏強走勢，但海外仍處於貨幣政策緊縮周期內，海外消費面臨回落，鋅價上方空間較爲有限。
