操作建議
對衝策略:買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略:建議買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩上漲,歐央行加息,美元指數回落,中國 8 月貨幣數據超預期,宏觀面好轉,目前供需仍偏緊,支撐滬鋅回升。
現貨庫存方面,截止到 9 月 8 日全國鋅錠社會庫存爲 8.56 萬噸,環比上周四下降 2.55 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 210 美元/噸,持平,北方國產礦加工費 4100 元/噸,持平,南方國產礦加工費 3600元/噸,持平。據 SMM,8 月鋅產量環比回落較大,預期 9 月有所回升,短期導致庫存出現較快下降。目前宏觀面好轉,基本面仍較好,本周鋅社會庫存繼續出現下降,預計下周鋅價震蕩偏強。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、中國 8 月經濟數據。