海外煉廠減產助推鋅價，關注24500支撐
【現貨】：8月18日，SMM0#鋅25090元/噸，環比-660元/噸，對主力升水220元/噸，環比-40元/噸。
【行業】：據SMM, 全球最大鋅冶煉企業之一Nyrstar稱將從9月1日起關閉 BUDEL鋅冶煉廠。而此前，Nyrstar已在去年10月份將其在歐洲的三家鋅冶煉廠(荷蘭Budel、比利時的Balen以及法國的Auby)的產量削減了50%。
四川省由於當前電力供需緊張，爲確保四川電網安全，保護民生用電，確保不出現拉閘限電，當地生產企業被要求生產全停，放高溫假，讓電於民，影響時間爲8月15日00:00至8月20日24:00。經SMM調研整理，四川省鋅冶煉廠受影響量爲6690噸。則8月中國精煉鋅預計產量從51.1萬噸調整至50.43萬噸，環比增加5.97%，同比減少0.9%，1~8月累積產量預計爲395.1萬噸，累計同比減少2.25%。
【供應】：2022 年 7 月 SMM 中國精煉鋅產量爲 47.59 萬噸，不及前期預期，環比下降 2.57%，同比下降 7.63%。2022 年 1~7 月精煉鋅累計產量爲 344.7 萬噸，累計同比下降 2.44%。原料緊張使冶煉利潤持續走低，或對價格形成階段性支撐。
【需求】：8月12日當周，鍍鋅開工率70.35%，環比+1.19個百分點；壓鑄鋅合金開工率 35.89%，環比-8.02個百分點；氧化鋅開工率53.9%，環比-0.6個百分點。
【庫存】：8月15日，國內七地社會庫存13.23 萬噸，較上周五-0.69萬噸；8月18日，LME鋅庫存74950噸，環比-50噸。
【邏輯】：當前國內原料供應持續緊張，加工費低位；同時硫酸價格下滑，導致冶煉利潤不佳，煉廠多保持較低開工率。國內川渝地區高溫幹旱，工業限電影響冶煉生產。歐洲能源危機持續，Nyrstar位於荷蘭年產能30萬噸的Budel冶煉廠將於9月1日減停產，引發市場對供應的擔憂。庫存方面，海內外庫存低位。國內7月社融新增不及預期，下遊需求不及預期，鋅價寬幅震蕩，預計主力運行區間在23500-25500元/噸，區間操作。
【操作建議】：海外煉廠減產助推鋅價，暫觀望
【短期觀點】：謹慎偏多
