上周五隔夜鋅價低開高位回落，滬鋅主力2209合約收於24820元/噸，跌幅1.35%。上周國內現貨市場，上海地區高價下整體市場成交極差，升水繼續下調，報09+370~380，天津地區貨源較緊升水維持。近期歐洲天然氣價格繼續攀升，成本上升給予鋅價強支撐，月初嘉能可發布公告其旗下一煉廠關閉，加重市場對減產擴大的擔憂。國內供應相對寬鬆，SMM8月精煉鋅產量預計恢復至51.1萬噸，環比來看仍有較大增幅。需求方面，上周鋅價連續上漲，下遊採購意願下降，鍍鋅開工持續好轉，但壓鑄鋅合金訂單受外需拖累，開工同比下滑嚴重。上周五國內鋅錠社庫繼續小幅累庫，而LME鋅庫存維持歷史低位，內鬆外緊格局延續。整體上，目前歐洲電價高企給予鋅價成本支撐，但我們認爲全球經濟衰退大背景下，在歐洲煉廠減產有實際性擴大前，鋅價上方仍有壓力。
