漲勢剎車宏觀方面，周五中國社融數據遠低於預期，外盤先做出反應，鋅結束了一周的強勢上漲；美國7月CPI數據低於預期的情況下，市場認爲美聯儲激進加息的可能性進一步下降。長期來看，大周期向下，美國CPI雖超預期，但仍然是高通脹水平，美國仍然在加息的路上。海外能源問題或成大周期走勢中最大不確定性因素。供需基本面：近期有一批進口礦陸續到貨，可能會對礦供應緊張情況稍有緩解，但考慮到近端時間內外比價重新回到不利於進口的位置，供應緊張的問題很快會卷土重來，冶煉廠利潤大幅縮水，目前冶煉通過和礦企談判提高加工費來改善利潤。需求端，國內需求依託政策可能會改善，鋅的表觀需求、鍍鋅的開工數據和產量等環比出現好轉，但同比仍不理想，難以支撐鋅價中長期高位運行。策略：國內社融數據施加了一定下行壓力，但政府穩經濟決心較強，市場對於需求回升的樂觀預期仍未破滅。當前鋅價在100日均線（25400附近）受到較強壓制，近1-2周呈現寬幅震蕩的可能性較高，可逢高布空，靜待預期破滅；若出現技術性向上突破需及時止損。風險點：8月鍍鋅開工進一步好轉，國內需求快速改善，同時美聯儲加息力度不及預期。
