操作建議
對衝策略:買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略:買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅上漲,中國 7 月出口繼續大幅增加,美國 7 月 CPI 回落,大幅加息預期緩解,但中國 7 月信貸等數據不佳,需求偏弱,或拖累滬鋅漲勢。
現貨庫存方面,截止到 8 月 11 日全國鋅錠社會庫存爲 12.49 萬噸,環比上周四增加 0.59 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 200 美元/噸,持平,北方國產礦加工費 3700 元/噸,持平,南方國產礦加工費 3400元/噸,持平,國內礦供應仍然偏緊。基本面,海外能源問題尚未解決,需關注海外煉廠的生產情況。國內鋅市仍維持供需雙弱局面,近期國內消費延續弱勢,下遊開工率持續處於低位,本周鋅社會庫存出現小幅增加,預計下周鋅價震蕩偏強。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、中國 7 月經濟數據。