周一滬鋅主力2209合約期價日內窄幅，夜間震蕩偏弱，收至24075元/噸，跌幅達0.52%。倫鋅震蕩，收至3427.5美元/噸，跌幅達1.75%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於24550~24730元/噸，升水440~460元/噸，雙燕成交於24590~24770元/噸，升水480~500元/噸。鋅價高位震蕩，市場轉移至對09報價，市場成交依舊不佳。SMM：截止周一七地鋅錠庫存總量爲13.66萬噸，較上周五增加2200噸。昨日LME鋅庫存減375噸至73550噸。基本面看，近日嘉能可發表對歐洲市場精煉鋅供應擔憂的言論，提振鋅價走強。目前看，煉廠尚未進一步擴大減產，市場情緒冷靜後，鋅價漲勢放緩。國內7月精煉鋅產量亦不及預期，8月看，產量預計環比增加3.51萬噸至51.1萬噸。原料鋅礦供應邊際改善，但副產品硫酸價格大幅下跌令冶煉廠利潤面臨考驗，產量能否兌現仍需觀察。需求看，海外經濟指標延續回落，需求增速繼續下行。國內尚處淡季，終端訂單不足，且鋅價上漲對初端企業開工也構成負反饋，周度開工率均環比回落，且仍低於往年同期水平。不過，因供給端收縮，社會庫存總體維持去庫，跨月間維持back結構。整體來看，美國非農數據超預，疊加美聯儲官員鷹派言論，誓言抗擊通脹，市場對加息預期擔憂再起，本周重點關注美國CPI數據。此外，鋅價內外供應端幹擾因素猶存，巨頭警告言論帶動多頭情緒，但進一步減產尚未兌現前，難現強驅動。短期，多空因素交織下，鋅價高位震蕩。
操作建議：觀望
