【市場信息】現貨鋅市場報價0#鋅在24530-24620元/噸之間，1#鋅在24460-24540元/噸之間。對比滬期鋅2208合約0#鋅貼水10至升水80元，1#鋅貼水80至0元，滬期鋅2209合約0#鋅升水425至升水515元，1#鋅升水355至升水435元。
【投資邏輯】: 本周嘉能可發出了警告，歐洲的能源危機已經對鋅的供應構成了重大威脅。目前嘉能可 已經暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降，由此帶動鋅價大 幅反彈。當前國內加工費擡升，海外加工費減少，隨着近期進口礦的集中流入，冶煉廠原料庫存得 到補充，但由於當前煉廠利潤仍不太理想，國內精煉鋅產量仍不及預期。消費端，海外經濟進入衰 退預期，市場需求表現較低迷，LME去庫速度逐步放緩。國內疫情的持續反復使得現實端的消費仍 然略顯疲弱。供需雙弱格局下，更突出的供應矛盾加速了國內社庫的去庫，鋅基本面或對價格構成 一定支撐。
【投資策略】:跨期正套繼續持有。同時也需要持續關注歐洲天然氣價格波動與宏觀政治等因素對價格 的擾動影響。
