供給：
“北溪-1”號管道輸氣量仍然保持在3400萬立方米/每晝夜的低位，荷蘭TTF天然氣價格短線下行。從長期來看，歐洲今年能源供應局勢仍然不樂觀。德國電力期貨價格上周短線下行，但仍處於歷史高位，歐洲煉廠電力成本高企，外盤精煉鋅供給仍然偏緊。國內方面，國產鋅精礦加工費略有回升，受精煉鋅內外盤倒掛影響進口鋅精礦盈利窗口關閉，礦端供給整體仍然不寬鬆。需求：本周鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅開工率均下行，下遊需求相比往年同期偏弱。庫存：LME庫存仍然處於低位，本周庫存略有增加。國內庫存持續去庫，整體庫存水平低位。結論：上周公布的美國非農數據遠超市場預期，美聯儲大幅度加息預期提升，海外宏觀施壓有色。國內方面，保交樓帶來的需求改善預期仍然是市場交易的邏輯之一。鋅整體供給偏緊，需求端預期改善，庫存低位，整體格局偏多，但海外宏觀短線有壓力。預計鋅下周震蕩走勢概率較高。交易：短線觀望，中線逢低做多。
風險點：歐洲天然氣問題、國內房地產市場情況
2022年第32周國信期貨鋅周報
