供需雙弱，情緒推動鋅價走勢周二滬鋅主力合約收於23915元/噸，較上一交易日下跌0.56%；隔夜鋅價收於23570元/噸，倫鋅收於3282美元/噸，夜盤鋅價跌幅較大。宏觀層面，各國的經濟數據和貨幣/財政政策等出現階段性擾動，市場情緒隨之波動。基本面角度來看，外強內弱，礦進口利潤進一步虧損，約-576元/噸，精煉鋅現貨進口虧損約3370/噸。冶煉利潤進一步萎縮，礦端和精煉端的供應問題短期均難以緩解。LME&SHFE庫存繼續低位去化，8-9月的基建增量對需求的託底效果較爲關鍵，但目前來看，項目進度緩慢，難以帶來爆發時需求增量。策略：當前盤面已經出現了一定幅度的下跌，系之前過於樂觀的預期在現實未兌現，以及宏觀波動下的理性修復，若要形成確定性拐頭趨勢，應該需要更長一些的盤整時間，操作上單邊更建議逢高沽空，注意建倉節奏。ZN2209-ZN2210反套可繼續持有，當前上海基差120，注意倉位管理。
