周一滬鋅主力2209合約期價日內小幅回落，夜間震蕩，收至24065元/噸，跌幅達0.31%。倫鋅延續反彈走勢，收於3367.5美元/噸，漲幅達1.78%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於24500~24710元/噸，升水130~150元/噸，雙燕成交於24550~24780元/噸，升水200元/噸。鋅價上漲後，市場出貨發力，而持貨商由於月差擴大而加大出貨力度，升水快速下滑，但成交依然較差。美國7月ISM制造業PMI爲52.8，創2020年6月以來新低。歐元區7月制造業PMI終值49.8，預期49.6，初值49.6，6月終值52.1。7月財新中國制造業PMI由6月份的51.7降至50.4，制造業景氣狀況繼續改善，但修復速度放緩。中國央行：要保持流動性合理充裕，保持房地產信貸、債券等融資渠道穩定。SMM：本周一七地鋅錠庫存總量爲13.83萬噸，較上周五增加1400噸，因鋅價上漲及下遊消費偏弱，庫存錄得增加。上期所：同意廣東炬申倉儲有限公司成爲鋅期貨指定交割倉庫，核定庫容爲鋅2萬噸，自7月27日啓用，不設地區升貼水。昨日LME鋅庫存減775噸至69725噸。基本面看，今日起歐盟正式開始實施自願削減天然氣用量協議，不過短期在供應受幹擾及高溫增加需求的影響下，天然氣及電價或維持高位，成本高企下，減產煉廠復產無望且有可能擴大減產。國內8月內外加工費分化繼續收窄，原料邊際改善，但當前煉廠利潤不佳，或限制精煉鋅產量環比增量，供應依然處於緊平衡格局。需求端看，海外需求維持較強韌性，國內淡季下需求環比改善，但同比仍偏弱，一方面終端消費增量尚未完全體現，另一方面，初端企業成品庫存高企，多以消化庫存爲主。整體來看，美聯儲加息靴子落地，且國內政治局會議保交樓，前期利空因素出盡，不過近日公布的國內外PMI數據均顯偏弱，市場對經濟下行擔憂情緒再起。內外鋅價走勢小幅分化，倫鋅受成本高企及低庫存支撐延續反彈，但淡季下，下遊對高價鋅接受度不高，國內出現累庫，滬鋅漲勢放緩。短期滬鋅在倫鋅的帶動下，回調幅度或相對有限，大概率高位震蕩運行。
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