【市場信息】本周（7月25日至7月29日），現貨鋅一路走高，長江現貨0#鋅周平均報價在每噸23452元左右，此前一周每噸均價報22920元，上漲532元/噸，環比漲幅爲2.3%。
【投資邏輯】: 當前國內加工費擡升，海外加工費減少，隨着近期進口礦的集中流 入，冶煉廠原料庫存得到補充，但由於當前煉廠利潤仍不太理想，7月中國精 煉鋅產量預計爲48.73萬噸，冶煉產量仍不及預期。同時由於當前歐洲天然氣、 電價均大幅上漲，海外煉廠的壓力不減。後期關注海外煉廠是否有減產動態。消費端，疫情的持續反復使得現實端的消費仍然略顯疲弱。供需雙弱格局下， 更突出的供應矛盾加速了國內社庫的去庫，鋅基本面或對價格構成一定支撐。
【投資策略】:近期低庫存引發了擠倉行情，月間結構走強，跨期正套繼續持有。
