昨日鋅價強勢運行。宏觀方面，美聯儲如期加息75個基點，且鮑威爾釋放偏鴿言論，市場情緒趨穩。海外方面，能源問題尚未解決，俄羅斯對歐洲能源的供給存在不確定性，疊加近期歐洲多國高溫酷暑天氣影響，導致歐洲天然氣和電力價格上漲，需關注海外煉廠的生產情況。供應方面，鋅冶煉企業受副產品硫酸價格下跌影響，冶煉廠利潤進一步壓縮，疊加原料供應仍相對偏緊，預計短期供給彈性依然很難釋放。需求方面，近期國內消費延續弱勢，下遊開工率持續處於低位。價格方面，當前全球鋅錠庫存水平仍處於低位去化狀態，加之海內外鋅冶煉廠利潤空間較爲有限，預計鋅價下方有一定支撐。考慮到下遊消費面韌性相對不足，鋅價回漲幅度或許相對有限，預計鋅價整體隨宏觀情緒波動，短期單邊上建議中性對待。
策略
單邊：中性。套利：內外反套。
風險
1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
