基本面：由於通脹加劇，歐洲央行21日宣布加息50個基點，超出市場預期；美聯儲激進加息預期降溫，美元高位震蕩。國內穩經濟政策給予市場信心，有利於市場氛圍回暖。供給方面，海內外鋅礦供應維持偏緊局面，加工費平穩運行，部分冶煉廠由於生產虧損擴大而處於減停產狀態，精煉鋅產量下降，縮量明顯。因煉廠檢修貨源減少，社會庫存維持去庫。需求方面，下遊企業開工仍然偏低運行，企業訂單增量一般，市場消費信心不足。截止2022年7月25日，LME精煉鋅庫存爲72475噸；截止2022年7月22日，上期所精煉鋅庫存爲101910噸。
持倉：滬鋅2209合約前20名多頭持倉70675手，增加4191手，空頭持倉66201手，增加4001手。
策略建議：美元指數小幅走弱，鋅價小幅反彈，關注反彈空間。
風險因素：需求遠不及預期。
