上周五隔夜鋅價小幅回升,滬鋅主力2208合約收於22930元/噸,漲幅0.75%。上周國內現貨市場,升水持穩,上海報升水250-260元/噸。供應方面,鋅礦緊缺加上利潤快速下滑,7月國內外精煉鋅產量預期外減量增多。隨着煉廠虧損加深,礦企議價讓步,上周國內鋅礦TC繼續小幅上調150元/噸,但預計繼續回升空間有限。6月鋅礦進口量大增。需求方面,7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響,短期下遊開工難有大幅提振,下半年來看海外市場進入衰退周期,我國出口壓力增大。庫存方面,國內外庫存延續下降,支撐鋅價。整體上,近期鋅市基本面矛盾不大,宏觀階段性平穩,預計鋅價短期步入反彈整理階段,建議暫謹慎觀望。