宏觀壓力緩解 基本面多空交織悲觀情緒緩解，盤面止跌調整，周五滬鋅日盤收於22760元/噸，周環比上漲1.68%，夜盤收於22930元/噸，日漲幅1.57%；倫鋅收於2992美元/噸，周環比上漲2.52%。宏觀層面，宏觀環境可能較之前會有所改善，有色金屬的壓力會有所減輕，盤面會重新開始交易產業基本面矛盾。後續關注二季度發放的專項債於三季度帶來需求邊際增量，是否能夠彌補部分居民消費和企業投資下降帶來的需求弱化，可能會對盤面形成一定的支撐。基本面角度來看，鋅的供應端矛盾沒有得到有效緩解，歐洲電價高企，大型煉廠依然保持減產或停產章臺；國內部分煉廠因冶煉利潤縮水，開始減產或檢修；長期供應有逐漸寬鬆的預期，但是短期供應偏緊的局面難以得到很好的緩解。需求比較疲弱，下遊按需採購爲主，終端收到地產的拖累，雖然汽車和家電的表現較之前有所好轉，但目前仍未看到對於精鋅需求的明顯拉動。內外庫存低位去化，在歐洲庫存沒有下降空間之後，亞洲和北美洲的庫存下降變得更爲順暢。策略上，短期宏觀情緒緩解，供需基本面受到低庫存和供給偏緊的影響，盤面更傾向於震蕩，單邊暫時不建議操作，靜待調整結束。套利上，月間反套ZN2209-ZN2210可繼續持有（首次提出時間爲2022.7.21），目前虛實盤比在6~7之間。
